这两天有个影响钱包的消息备受关注↓

(资料图)

银行降息，相当于老百姓存银行的钱收益下降了。这对我们的生活有什么影响？钱会不会更加贬值？房贷利率会不会降？会利好经济和股市吗？

首先我们得了解利率这个概念，它在我们经济生活中其实有很多种。我们听过活期、定期利率，也知道房贷、车贷利率，也听过财经新闻里央行又调控什么逆回购利率，等等。他们都是什么关系呢？

我们国家的利率体系，大概可以用这个图来概括：

金融机构，本质是在做一个融通和撮合的生意，把社会结余的资金输送给需要用钱的地方。

社会结余下来的钱，主要是老百姓的储蓄（当然也有企业、政府等），所以存款端的利率跟我们生活息息相关。

存款利率怎么确定的呢？在我们国家，主要是央行给个指导的基准利率，在此基础上，各个银行可以市场化运作，自己浮动调整，但不能很离谱。

而今天生效的降息新闻，说的就是存款端利率的下调，它代表我们存银行的利息会减少。

我们的钱会不会更加贬值呢？也未必，得看通货膨胀率的走势，贬值是利息相对通货膨胀来讲的，近期我们的通胀并不是问题，相反可能还有点通缩的意思。

在贷款端，我们比较熟悉的就是房贷、车贷、消费贷等等，当然贷款主力军其实是经济生产中的企业生产投资和政府借贷以调节经济。

贷款的利率是怎么确定的呢？首先肯定得比存款高，不然银行在中间撮合就白干活了。

更具有决定性作用的是央行，它会对根据经济情况对不同期限的贷款利率进行调控。比如央行会调节对银行的贷款利率，银行在此基础上报价得到LPR（有1年期的，也有5年期的），银行对客户提供房贷、车贷、企业经营贷等利率，都会在这个指挥棒基础上调整。

去年开始LPR其实一直是在下降轨道里的。

5年期LPR走势

1年期LPR走势

我们的存量房贷利率也做了相应下调，去年LPR下调的时候豆妹还算过，今年开始她家的房贷每个月就可以少还500块了，够吃顿火锅。

除了跟我们生活息息相关的存贷利率，金融机构之间也有很多不同期限的利率，离我们的生活比较远，金融圈和投资圈会比较关注，在此不表。

所以基本上，这两年，社会上的存款利率、贷款利率，其实都是在下移的。一个国家健康的利率水平，基本上要跟实体经济增速是相当的。这两年随着地产的软着陆、消费下行和出口低迷，我们经济增速实际上在悄然降档了，那实体经济的利率肯定也是在下降过程中的。

那么降息，对经济有哪些影响呢？

我们把上面各种各样的利率做个简化，假设全社会就是同一个利率。

如果利率下降，老百姓就会觉得存钱到银行没什么赚头，还不如去买房、买车、去消费。而企业一看利率这么低，更愿意多贷款，多发债，去获得更多的钱来扩大再生产。

这些消费和投资的增加，对应的就是社会支出的增加，而这些支出对应着另外一些人的收入，多转几圈，整个社会的经济就会变得繁荣、大家就变得更有钱了。

比较典型的案例，疫情期间经济不景气，美联储为首的西方国家央行，为了刺激经济，他们把基准利率几乎都降到了0的水平。日本在上世纪90年代，在所谓的失去的30年里，地产泡沫破灭、股市大跌，经济衰退之后，日本央行也将基准利率长期维持在0的水平，为的就是刺激经济。

当前我国多项宏观指标显示经济复苏乏力，地产、消费、出口不及预期，市场也有比较强烈的降息刺激经济的预期。

利息下降之后，经济会不断繁荣活跃，长期下去没什么意外冲击的话，大家都更有钱，商品就会涨价，就会产生通货膨胀。所以可以看到西方国家在疫情期间大搞量化宽松之后通货膨胀就居高不下，所以去年开始又进入加息周期，美联储基准利率已经一路提到5%以上。

加息，对整个社会来讲会抑制经济。老百姓一看利息高了这么多，更愿意把钱放在银行，而不愿意去买房买车，而企业的借贷和发债成本也上升，也会收缩规模。整体社会的消费和投资变少了，支出少了，这些支出对应着另外一些人的钱就变少了，多转几圈，大家的收入也会降低，通胀和经济又会降档冷却下来。

所以整体上，降息可以刺激经济，加息会抑制经济。

最后，降息利好股市吗？

利息变化，最直接受益的是做利息生意的行业，比如银行、保险。这次存款端利率的下调也是跟随着贷款端利率下调，减轻银行经营压力，恢复银行利润。对银行是利好。

然而对股市整体来讲，影响比较复杂，并非那么直接相关。

从企业和消费者的角度来讲，降息对经济有刺激作用，肯定是利好企业的利润和业绩的。

而且从流动性来讲，降息之后，资金会从银行存款里跑出来，去寻求更高收益的地方，股市可能就是其中的一个选择，所谓的存款搬家。

但理论归理论，实际上来讲，利率是一个宏观的、整体的调控指标，它对整体有很大的影响，但从每一个个体、每个上市公司和每只个股的角度来讲，影响他们的因素可太复杂多样了，相比来讲，这个宏观的整体指标影响就微乎其微了。

听人讲过一个经典的比喻：“利率对经济和股市的影响，就好比月球对地球的影响。月球能影响地球的潮汐，能影响地球的自转，这从整体来讲影响很大、很厉害，但是作为一个个体，你不会因为晚上多了个月亮，跳得就比白天高，因为对于个体来讲，你跳的高度的决定因素有千千万，月球引力可以忽略不计了。”

所以当央行宣布降息的时候，往往短期市场可能会有反应，但稍微过段时间影响就已经很微弱了。

注：煤炭和有色金属为周期行业，百分位为PB（市净率）的数据。

数据来源：wind，截止20230608

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来源：新浪新闻

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